Prêts adossés à des ressources naturelles: pièges et potentiel
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Pour arriver à financer leur progrès, les pays en développement doivent inévitablement trouver les moyens de relever les défis qui se présentent à eux. L’un des problèmes majeurs auxquels ces pays sont confrontés tient au fait que les investisseurs les perçoivent souvent comme présentant un risque financier élevé, ce qui limite leur capacité à accéder aux marchés internationaux de capitaux. Lors de la période de boom des ressources naturelles amorcée au début du millénaire, un nouveau modèle de financement s’est popularisé afin de contourner ces risques. En vertu de ce modèle de financement, dénommé « prêt adossé à des ressources naturelles » (en anglais resource-backed loans, ou RBL), les pays se voient accorder un accès à des fonds en échange de, ou garantis par de futurs flux de revenus provenant de leurs richesses naturelles.
Nous passons en revue les diverses expériences vécues relativement aux RBL par plusieurs pays de l’Afrique subsaharienne et de l’Amérique latine de 2004 à 2018. Notre but consiste ici à identifier les risques et opportunités présentés par les RBL, ainsi qu’à fournir des recommandations aux pays qui envisagent de souscrire des RBL à l’avenir.
Nous avons répertorié 52 RBL, 30 desquels ont été conclus par des pays d’Afrique subsaharienne, et 22 par des pays d’Amérique latine. Ils sont répartis sur 14 pays dans ces deux régions. Trente-huit d’entre eux ont été consentis par des banques de développement chinoises, sept par des négociants en matières premières, quatre par d’autres entreprises d’État chinoises, un par la Korea Exim, un par le Nigéria et un autre par Rosneft. Quarantetrois des prêts sont adossés au pétrole, six à divers minéraux, deux au cacao, et un au tabac. Le montant total des prêts répertoriés dans notre ensemble de données s’élève à 164 milliards de dollars US, 66 milliards desquels ont été consentis à l’Afrique, et 98 milliards ont été consentis à l’Amérique latine.
Notre étude des expériences vécues par ces pays, dont nous discutons en détail dans ce document de stratégie, souligne cinq principaux risques et quatre principales opportunités liés aux RBL. Nous y abordons également le panorama général et les termes des RBL, ainsi que leur impact sur les finances publiques.
